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金融助推调结构 上市公司并购重组面临新机遇

信息来源:shuini.biz  时间:2009-12-24  浏览次数:2348

  央行12月23日在其网站上公布了一行三会《关于进一步做好金融服务支持重点产业调整振兴和抑制部分行业产能过剩的指导意见》,明确指出“严格发债、资本市场融资审核程序,对不符合重点产业调整振兴规划和国家已经明确为产能过剩的行业以及不符合市场准入条件的企业或项目,禁止通过新发企业债、短期融资券、中期票据、可转换债、股票或增资扩股等方式融资。”

  分析人士指出,与此前9月30日国务院批转发改委等部门的国发【2009】38号文相比较,一行三会23日发布的《指导意见》进一步阐明,“国家已经明确为产能过剩的行业”将受到严格的融资限制,此举一方面关闭了产能过剩行业在资本市场融资的大门,另一方面也在一定程度上减轻了市场未来的融资压力。

  765亿元再融资或被叫停

  此前国发【2009】38号文已经点名钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅和风电设备等六大行业为产能过剩行业,此外,电解铝、造船、大豆压榨等行业被指产能过剩矛盾也十分突出。分析人士认为,如果按照一行三会的《指导意见》,上述9大行业的企业在资本市场的融资将被禁止。资本市场的再融资压力将减轻。

  以增资扩股为例,据WIND统计,上述9大行业在A股市场上共有136家上市公司,其中有26家公司在2009年提出过增发预案,预计募资额为677.47亿元;有5家公司提出过配股预案,预计募资220亿元。增发和配股合计拟募资897.47亿元。

  在26家拟增发公司中,有1家未获证监会通过,1家自动放弃,5家已获得了证监会批准;在拟配股公司中也有2家获得了证监会批准。剔除上述9家公司的再融资额后,余下还有约765亿元的增发和配股再融资计划尚待实施。

  这就意味着,如果上述企业的再融资遭到禁止,那么总额近765亿元的再融资计划将不会得到证监会的批准。

  专家称,四部委禁止产能过剩行业融资的政策与此前的政策是一脉相承的。在38号文中,国务院就明确指出,“尽快抑制产能过剩和重复建设,把有限的要素资源引导和配置到优化存量、培育新的增长点上来,大力发展符合市场需求的高新技术产业和服务业,不仅对实现产业的良性发展,而且对转变发展方式,实现经济社会可持续发展具有重要的意义。”

  为并购重组提供融资支持

  在禁止产能过剩行业融资的同时,四部委的《指导意见》还对推进企业兼并重组,支持重点产业实施“走出去”战略给予政策支持。

  《指导意见》指出,要进一步推进资本市场并购重组市场化改革,探索完善市场化定价机制,提高并购重组效率。不断丰富并购方式,鼓励上市公司以股权、现金和多种金融工具组合作为并购重组支付方式。健全、完善股权投资退出机制,规范引导证券经营机构为上市公司并购重组提供中介服务,并提供融资支持。进一步修订完善上市公司并购重组规章及相关配套文件,简化行政许可程序,为上市公司并购重组提供支持和便利。进一步提高并购重组活动透明度,有效防范和打击内幕交易和市场操纵行为,为并购重组创造良好的市场环境。

  分析人士指出,《指导意见》强调“规范引导证券经营机构为上市公司并购重组提供融资支持”,意味着四部委希望借推动并购重组,加快券商融资融券业务的推进。

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