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水泥行业:东北地区水泥价格再次上调

信息来源:shuini.biz  时间:2011-11-01  浏览次数:1520

  本双周,水泥行业PE(整体法、TTM)为11.7x,相对于沪深300溢价率为1.05,比值和半月前基本持平;PB(整体法)为2.67,相对于沪深300溢价率为1.33,比值比半月前低0.02.
  9月下半月水泥整体价格环比跌幅为0.08%。东北地区的黑龙江和吉林两省价格统一上调20元/吨;华东地区整体价格保持平稳,小部分略有调整,上海水泥价格普跌20元/吨;贵阳地区水泥价格回落30元/吨。
  行业策略。我们的观点主要如下:
  1、正如我们上期双周报所提示的,水泥股风险难言已经完全释放,本双周在大盘弱势背景下,行业指数继续深跌-4.45%;
  2、从估值角度来看,尽管目前PE来看,水泥股估值已经显得较为便宜,但是在水泥价格存在下跌风险的周期中,企业盈利也存在下调的风险,因此目前并不能单一以PE作为观测水泥股估值的维度。而按照PB来看的话,与按照传统历史经验的底部区域依然有距离,因此安全的投资价值区域还需要进一步等待和确认;
  3、尽管旺季特征相比往年不是非常明显,但需求还是有所好转,对于稳定价格起到一定作用,不过在紧缩的大背景下,总体依然难言乐观,对四季度水泥股的同比业绩保持谨慎态度;
  4、供给端下半年压力犹存,华东、西南、西北、华北均存在较大的在建线产能规模;
  5、我们维持水泥行业评级为“同步大势”,重点关注在限电影响的局部区域价格提价,密切关注通胀及信贷变化情况,侧重具体区域及个股的机会把握。
    ——本信息真实性未经中国水泥网证实,仅供您参考