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铁路融资环境逐渐改善利好水泥业

信息来源:shuini.biz  时间:2011-11-09  浏览次数:1789

  在一系列政策利好下,第三期铁路债券的发行利率继续下行,再次受到市场的追捧。分析人士指出:“铁路融资环境开始逐渐改善,虽然目前铁道部的财务状况仍未实质性好转,但市场对铁道债的信用风险的担忧开始慢慢减少。”
  铁道部8日招标发行今年第三期铁路建设债券,发行额300亿元人民币,包括7年期债券150亿元和20年期债券150亿元。其中,7年期债券中标利率为4.63%,20年期利率为5.22%,利率继续保持下行趋势,较上月铁道债券的招标利率分别下行了116bp和78bp,且发行的利率大幅低于二级市场利率5.23%和5.8%。7年期债券的认购倍数达到13.55倍,20年期的认购倍数达到2.04倍,铁路债券再次受到市场的追捧。
  “铁道债之前被列为政府支持债券,并获得税收方面的支持,这被市场解读为极大的利好。”联讯证券宏观及固定收益分析师杨为敩告诉记者,“由于铁道部债券获得了政府信用,所以其收益率应与金融债相仿,目前看铁道债收益率虽然大幅走低,但是仍未到位,尚有很大的下行空间。对铁道债利率继续走低的预期,也使得铁道债继续遭到市场哄抢。”
  铁道债与政策性金融债的利差年初时在0.4-0.5个百分点之间,随后在市场整体利率上行的情况下,利差逐渐扩大,至今年9月份,利差最大扩大到近1.6个百分点。近一个多月以来,在系列政策支持下,铁道债债券利率开始下行,与金融债的利差逐渐缩小,目前利率相差在1.1个百分点左右。
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