政策宽松预期主导水泥反弹行情

    上周，排名前十名的行业与前周绝大多数相同，综合金融服务、白酒、人寿保险、餐饮、证券经纪、银行、机场服务、其他石油设备与服务、房地产经营与开发排名继续位居前列；家庭日用品排名上升5名成为跻身前十名的新晋者。
    上周证券经纪排名第5名，较前周上升5名。作为为数不多的未来几年能持续享受政策红利的行业，券商股已由以往的短线弹性品种转变为长期的成长股。中期来看，创新大会的结束并不意味着券商股投资的终结，反而是行业创新加速的标志。包括此次中小企业私募债等一系列创新业务的推出将持续对券商股形成事件性催化。东方证券分析师王鸣飞建议投资者结合市况，继续逢低配置券商股。从创新角度看，建议关注创新有优势或有潜力的中信证券(600030,股吧)和国元证券(000728,股吧)；从传统业务弹性角度看，东北证券(000686,股吧)和方正证券(601901,股吧)值得关注。
    酿酒相关行业排名位居前列，上周白酒、啤酒、葡萄酒排名第2、第3和第16名，分别较前周上升1名、8名和14名。国泰君安分析师胡春霞表示，白酒今年业绩高增长预期明确，下半年绝对收益可见，但相对收益取决于市场趋势。建议精选高性价比标的，重点推荐茅台(600519,股吧)、五粮液(000858,股吧)、汾酒，但建议投资者降低对白酒下半年跑出“大幅”超额收益的预期；啤酒行业已进入整合兼并最后时期，预计5年后行业竞争格局可基本稳定。短期旺季来临、啤麦价回落，预计行业利润增速将逐步上升。中长期看好行业竞争格局稳定后龙头盈利能力提升，首推青岛啤酒；我国葡萄酒仍在成长期，国内几大葡萄酒企业都在积极提升产品品质、调整销售体系来应对进口冲击。龙头张裕拥有渠道、品牌、管理等优势，进军进口酒代理亦可锦上添花，是长期稳定增长典范。
    建筑原材料排名大幅上升31名至上周第40名，成为当周排名提升幅度最快的行业。从各子行业市场表现来看，上周表现最为抢眼的当属水泥板块，全周平均上涨6.26％领跑A股市场。23日国务院常务会议，再次明确“把稳增长放在更加重要的位置，根据形势变化加大预调微调力度”，将促进基建复苏，利好水泥需求回暖，水泥一改之前颓势迎来强劲反弹。中信证券分析师曾豪认为，投资作为经济增长的“三驾马车”之一，在出口形势不明朗以及消费增长乏力的现状下，仍将是未来稳定经济增长的重要引擎，后续投资领域相关宽松政策有望加快出台，从而使水泥行业需求端直接受益。经过前期持续下跌，目前全国水泥均价逐渐接近底部，后续下行空间不大，水泥行业基本面有望逐渐触底。近期市场关注焦点更多地倾向于政策面宽松预期，中短期可关注政策宽松预期主导的阶段性反弹行情。品种方面可继续重点关注受益于基建复工且基本面有明显回暖趋势的西部水泥股龙头祁连山(600720,股吧)，受益于区域振兴规划即将出台的江西水泥(000789,股吧)，以及其他西部水泥概念股如冀东水泥(000401,股吧)、宁夏建材(600449,股吧)、青松建化(600425,股吧)、天山股份(000877,股吧)、四川双马(000935,股吧)的交易性机会。还可关注估值安全边际较高的海螺水泥(600585,股吧)、金隅股份(601992,股吧)、亚泰集团(600881,股吧)等。
    水运排名低位徘徊，上周排名第79名。航运市场受全球经济疲软影响转趋平淡，最近一个月以来，BDI一直维持在1100－1200点区间振动，欧债危机的不明朗令贸易需求前景更差。由于5月运费加幅未达预期，集装箱航运商将于6月继续执行旺季附加费，未来可能仍有些加价空间。不过工银国际分析师马云鹏预期，由于需求前景疲软，运费并不明朗，上调空间有限。给予行业“中性”评级。
    一个月来排名持续上涨的行业还包括：港口、汽车制造、煤炭、电力、多种公用事业等；下跌的行业包括：航空货运与快递、石油勘探设备与服务、互联网服务、信息技术与服务、出版、商务印刷、应用软件、影视音像等。