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农忙季致水泥需求复苏乏力,稳增长有望继续加码

信息来源:shuini.biz  时间:2012-07-17  浏览次数:1626

    一周行情回顾。本周股市先抑后扬,周线上沪市小幅下跌,而深市则涨幅超过1%,建材板块受周三政策利好,大幅上扬后回调,周收益率-0.78% 一周水泥价格回顾与展望。本周全国水泥市场价格跌势依旧,环比上周下跌1.02%。下跌的区域主要有东北的吉林、辽宁、华东的江苏、山东、安徽以及中南地区的河南和湖北,下跌幅度10-30元/吨不等。
    其中东北地区受到外来水泥冲击,坚挺大半年的水泥价格首度出现下跌,其余地区则受雨季影响,供需不平衡使得大多厂商选择降价保量。
    但我们认为宏观经济下滑将促使政策加码,带来投资拐点出现,水泥价格有望在未来一段时间企稳回升。
    一周玻璃价格回顾与展望。本周国内浮法玻璃市场陷入低迷。风向标沙河市场各生产商下调3-5元/重量箱;受此冲击,华北、华东、华中和西南等原片出厂价均有1-7元/重量箱的下调,西北地区暂时维稳,仅华南地区部分厂商小涨1-2元/重量箱。光伏玻璃方面,华北、华东和华南大区均有0.5-2元/平方米的价格下滑,主要厂商库存继续攀升。
    镀膜市场竞争日益激烈,价格较为混乱。我们认为玻璃价格下跌空间有限,期待房地产需求回暖带来的玻璃行业交易性投资机会。
    行业重要事件点评:(1)经济下滑和通胀进入“2”时代,稳增长政策有望继续加码。7月份市场预期有一次降准,持续的降准和降息将带来信贷总量和中长期贷款的扩张;另一方面,国家发改委5月份批准项目,根据传统经验,两个月时间后将进入陆续开工的阶段,农忙过后进入传统的施工旺季。(2)水泥淘汰落后产能名单公布,西部地区成为产能“瘦身”重点。7月9日工信部发布2012年19个工业行业淘汰落后产能名单(第一批),其中水泥企业多达1053家,计划淘汰落后产能2.19亿吨,同比增加43%(3)进入中报业绩预报密集期,关注建材行业上半年业绩。本周冀东水泥巢东股份江西水泥等纷纷发布业绩预警,共有39家建材公司发布中报业绩预告,受上半年需求不振产能过剩影响,业绩普遍出现同比下滑,建议逢低左侧交易。
    本周策略观点“经济放缓促使政策加码,关注左侧交易机会”。三季度进入我们建材行情全年“N”逻辑的第三阶段,随着政策拐点、投资拐点的相继出现,盈利拐点也将开启。重点推荐个股是水泥“四大金刚”(祁连山海螺水泥、江西水泥亚泰集团),玻纤“双子座”(中国玻纤长海股份),玻璃“四小龙”(亚马顿、旗滨集团方兴科技金晶科技)。
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