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水泥价格已跌至成本线 水泥板块将在8月底筑底回升

信息来源:shuini.biz  时间:2012-08-08  浏览次数:1491

  日前,工信部发布了2012年19个工业行业淘汰落后产能企业名单(第一批),涉及企业共计2579家,其中水泥行业淘汰量最大,上榜企业多达1053家,占淘汰企业总量的40.8%,共需要淘汰落后水泥产能27464.5万吨。
  水泥行业淘汰落后产能,相关上市公司有何反应?水泥股走势是
  相关公司股票走势
  否受到影响?下半年水泥股配置价值还有多大?
  淘汰落后利好区域龙头
  据初步统计,在沪深交易所上市的公司中,涉及此次产能淘汰的公司仅有冀东水泥、海螺水泥、*ST金顶、ST狮头、西水股份及四川双马等6家,而A股市场水泥类上市企业有近30家,占比并不高。
  就在工信部发布产能淘汰名单之后,多家水泥类上市公司也随即公开表示,落后产能淘汰对公司业绩影响不大。
  水泥行业坚持淘汰落后产能已持续多年。据统计,“十一五”期间,我国水泥行业淘汰落后产能达3.3亿吨。近年来,工信部连续发布水泥行业淘汰落后产能的企业名单,淘汰力度逐年加大。
  中国建材联合会副会长、中国水泥协会会长雷前治表示,我国水泥消费量目前已处于顶峰,全国水泥行业的产能过剩已经不再是局部、阶段性、结构性的产能过剩,而是全国性、全局性的。
  水泥行业淘汰落后产能已是不能不为。雷前治表示,水泥行业目前面临困难,除了产能过剩之外,我国经济转型也是原因之一。“我国GDP指标下调,对水泥行业产生重大影响。固定资产投资大幅度减少,对水泥的需求就会急剧下降。同时,过去一些非理性投资造成水泥建设增长速度远大于市场需求,所以今年前几个月行业整体利润出现大幅下滑。”
  从长远来看,水泥行业资源重新整合往往有利于实力雄厚的企业,而水泥类上市公司多为区域龙头,将成为区域整合的主导力量。淘汰落后产能对于他们来说是利大于弊,可以进一步加强区域资源整合能力,巩固市场占有率。
  行业复苏预期增强
  从水泥类上市公司中报来看,由于价格低迷、市场需求不振、成本上升等因素,企业普遍预亏。而工信部最新公布的上半年建材工业经济运行情况显示,1月至6月份,建材工业完成利润总额1402.8亿元,同比下降9%。而水泥制造业实现利润总额222.8亿元,同比下降51.4%。
  同时,目前水泥价格仍处于探底过程中。申银万国日前发布的水泥行业分析报告也指出,我国大部分地区水泥价格都出现下调,如辽宁省水泥成交价格每吨走低10元至20元,华东地区水泥价格也呈现继续下滑态势。
  7、8月份是水泥企业的传统淡季,市场需求不振导致水泥价格持续低迷,虽然不断有基建投资加速等政策消息面的刺激,但短期内并未提振实际的市场需求。申银万国认为,水泥价格下滑的主要原因是下游需求较弱,企业库存压力增大。
  在行业整体面临业绩下滑的背景下,市场对政策利好的预期也就更为强烈。瑞银证券近日发布报告认为,预期管理层会推出实际措施以防止经济增长进一步放缓,基建投资将可带动水泥消耗,政策支持有助行业复苏。预计水泥消耗将于8月末重拾增长,并可带动其价格于9月份反弹。
  虽然6月出现大幅下跌,但由于不少机构投资者对第三、第四季度稳增长政策保持乐观,水泥板块近日出现回调,8月6日全天水泥板块走势强劲,盘中个股涨幅一度达到8%。
  寻找区域性投资机会
  此前业内对二季度水泥股普遍持悲观态度,在风险得到持续释放之后,近日多家券商发布研报称,目前水泥价格已跌至成本线,水泥板块将在8月底筑底回升,在9月出现季节性反弹是大概率事件。
  业内人士认为,未来随着水泥需求的改善,国家一系列稳增长、调结构政策的实施,将进一步加大对铁路、水利、保障房等重大项目建设的支持,水泥企业下半年的业绩有望得到提振。
  据中金公司预测,今年水泥行业新增产能约2.5亿吨。随着落后产能淘汰加快,行业新增产能的压力将大幅减小。与此同时,下半年固定资产投资的增速会加快,保守估计全年增速会达到20%以上,这将在很大程度上刺激对水泥的需求。在需求好转、供给压力降低的情况下,水泥行业很有可能见底回升。
  第一创业证券分析师曹柱认为,目前,水泥板块的平均市盈率与市净率分别为9.87倍和1.69倍,均已达到历史估值低点。在市场对中报业绩已有充分预期的情况下,估值未来大幅下探的可能性也不大。
  在投资机会上,曹柱认为,下半年西北、东北、华北以及海西等地区水泥行业上行的概率会更大。这主要是因为这些地区的基础设施建设比较落后,国家加大基建投资将会主要向这些地区倾斜。随着下半年基建投资的增长,这些地区的水泥价格也有望迎来大幅反弹。
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