旺季临近 湖南水泥价格略有上涨
信息来源：shuini.biz 时间： 2012-08-29 浏览次数：6863
水泥行业动态：上周全国水泥市场价格继续下行，幅度0.98%。下跌的区域主要集中在吉林、山东、广西、四川和重庆等地，不同地区价格下调10-30元/吨；上涨的区域主要是湖南省，上调20-30元/吨。
水泥行业判断：近期各地停窑计划进行新一轮停窑，但目前我们对执行力度不报以过于乐观的预期（前期南通市场在主导企业的协同下，价格小幅上调，但上周个别企业的价格回落）。
随着各地天气转好，水泥传统旺季逐步到来，9月份需求有望出现环比改善，辅之停窑限产，华东等地的水泥市场价格有望企稳并小幅回升，但目前的宏观环境下，价格趋势性的大幅提升尚难以期待。
我们认为水泥股目前具备配置价值，建议“标配”：水泥股悲观预期已经得以较充分的反映（从估值角度，已经接近2005年及2008年的底部，构筑了反弹的心理基础），从政策博弈的角度，在稳增长的基调之下，各地方政府加大投资的序幕可能随之拉开，政策驱动之下水泥股有望取得相对收益。
我们建议重点关注中西部水泥股，主要包括：华新水泥(600801，增持)、祁连山(600720，增持)、同力水泥(000885，未评级)、江西水泥(000789，增持)、天山股份(000877，增持)、青松建化(600425，增持)；并重点推荐海螺水泥(600585，买入)，公司盈利能力明显优于行业平均，而其良好的资本结构及大量在手现金亦可抵御“寒冬”并进一步扩大市场份额。
玻璃行业动态：上周国内浮法玻璃市场涨跌互现，地域差异行情明显。
玻璃行业判断：上周国内浮法玻璃供给面没有变化，目前实际运行206条生产线，折合产能7.94亿重箱/年，当前建好随时可点火生产线10条，产能约5600万重箱；基本完工生产线12条，产能约4900万重箱，两部分合计约1.05亿重箱，新增供给压力约13%。上周沙河地区玻璃价格有所上调，而沙河货源流通范围较广，有望对其他市场形成拉动，加之旺季的逐步来临，短期内各区域玻璃市场价格不乏上调可能。但新增供给将一定程度影响玻璃行业回暖速度。基于平板玻璃行业底部已经确立，未来将缓慢回升的判断，我们建议左侧投资者可关注南玻A(000012，增持)、旗滨集团(601636，未评级)、金晶科技(600586，未评级)。
玻璃纤维行业判断：根据我们的了解，目前中小企业已将近有3成选择了停产，在产的中小企业也多反映濒临亏损，表示现难有利润可图，开工率较低，当前以稳定技术工人为主，我们判断目前国内外的宏观形势下，不具备玻纤纱价格大幅上涨的条件，我们依然看好差异化战略下在玻纤制品环节具有明显优势地位，并在行业底部整合，蓄势待发的长海股份(300196，买入)。
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