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行业复苏有待观察 水泥股只宜候低吸纳

信息来源:shuini.biz  时间:2012-09-07  浏览次数:1642

  行业数据显示,上周全国高标水泥市场价格按周下跌0.1%至每吨330元人民币,比较早前1.2%的跌幅明显收窄,按年则下跌17.9%。各地水泥市场需求持续改善,水泥库容比按周下降1.1个百分点至72.8%。
  受内地调控政策及投资增速放缓影响,水泥市场需求持续回落,加上行业产能持续扩张造成供过于求,过去一年水泥价格反覆下滑,库容比一直于高位徘徊。发改委早前公布,7月全国水泥产量按年增长6.1%,增速减缓10.7个百分点。对于下半年的销售表现,大部分水泥经销商认为整体情况不会有太大改善,价格再度回落的机会较大。
  产能只维持五至六成
  目前,水泥企业开工不足,平均产能只维持在50%至60%水平,产能过剩问题仍困扰行业表现。近年内地水泥行业淘汰落后产能的力度已不断加大,工信部于7月发布今年淘汰落后产能水泥企业名单达1,053家,计划淘汰21,900万吨水泥,同比增加43%。
  踏入9月或出现转机,水泥行业开始进入传统旺季,水泥需求料逐步改善,价格有望于7、8月见底。目前水泥售价已贴近成本水平,下跌空间不多,跌势有回稳迹象,华东部分区域更出现上涨,因雨季天气好转刺激下游需求复苏。
  有分析指,随着铁路、保障房等基建项目下半年陆续复工,水泥需求有望回暖。发改委日前就公布,全国多个城市的轨道交通建设规划获得批准,涉及25个,以及核准了13项地区公路工程项目。
  高盛认为,由于上半年水泥价格急速下跌,水泥企业盈利仍然受压,预料9至10月季节性需求带动下,水泥价格将会微升。该行预料,台泥(01136)及亚泥(00743)的盈利表现将于第三季见底,第四季将逐步回升。笔者认为,水泥行业是否复苏仍有待观察,目前水泥股只宜候低吸纳。
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