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城镇化推进 水泥建材或迎盈利拐点 个股机会解析

信息来源:shuini.biz  时间:2012-11-16  浏览次数:1565

    新型城镇化筑就“投资之城” 水泥建材或迎盈利拐点
    近期市场对于城镇化的关注热情显著提升,鉴于我国目前城镇化率较低、未来发展空间较大,城镇化还将进一步深入推进。而升级版的“新型城镇化”不仅将带动传统的基础建设投资,还将推动节能环保、智慧城市、消费等多重产业链的发展。对于A股而言,“新型城镇化”对于经济的推动有望封闭指数大幅下跌的空间,城市轨道交通、污水处理、节能建筑、医疗、教育等板块有望获得提振。而伴随城镇化的不断升级,对于投资标的的选择也渐趋精细化,需深入挖掘相关子行业的龙头股。
    城镇化深入推进 增长动力延续
    站在经济面临潜在增速下降和结构转型的关键时点,面对“人口红利”的衰竭和“刘易斯拐点”的到来,中国城镇化进程再度成为当前各方关注的焦点。而不论是从我国城镇化的滞后程度、发展空间还是政策基调看,城镇化在今后很长一段时间都会加速深入地推进,也将成为未来我国经济增长的重要动力。
    目前,我国城镇化率基本在51%左右,与其他新兴市场相比明显偏低。发达国家城市化率一般已接近或高于80%,人均收入与我国相近的马来西亚、菲律宾等周边国家,城镇化率也在60%以上。而根据国际经验,城镇化率达到70%才会稳定下来。这意味着,从横向比较和经验规律的角度看,中国城镇化的脚步都还远未到停歇之时。
    同时,就工业化与城镇化的对应关系而言,我国的城市化水平也较低。按照钱纳里的世界发展模型,一国的工业化率达到30%时,城镇化率可以达到60%;工业化率达到40%时,城镇化率一般在75%以上。目前,我国的工业化率接近40%,但城镇化率才51%。这种城镇化与工业化水平的背离,表明我国城镇化的发展空间和必要性依然较大。
    另外,管理层对于城镇化高度重视,在指出“城镇化是中国扩大内需最大潜力所在,是中国经济增长持久的内生动力”之后,近期更是进一步提出“坚持走中国特色新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化道路”。预计未来新型城镇化将成为保持经济增长、推动各项改革的战略发展主线。
    进一步来看,面对潜在经济增速的下降,城镇化步入加速推进阶段有助于为我国的经济发展提供驱动力。城镇化在带动大量农村人口进入城镇的同时,也带来了消费需求的大幅增加,并提升了基础设施、公共服务设施以及住房建设等投资需求。可以说,城镇化过程贯穿投资和消费,是促进经济发展的重要动力源。更重要的是,城镇化带来的基础设施建设有助于消化工业化的过剩产能、助推经济完成从投资驱动到消费驱动的转型。如果城镇化率在今后每年提高一个百分点,那么将近20年后才能达到70%。也就是说,城镇化所带来的投资、消费需求将为国内经济未来10-20年的发展提供驱动力,并促进经济转型的平稳过渡。
    传统+绿色+智慧 新老产业共振
    值得关注的是,近期关于“新型城镇化”的讨论日益升温。这也就意味着,在延续了此前十年的发展方向的同时,城镇化正在绽放出新的亮点,相关产业链也将新老共振、全面受益。
    首先,公共设施建设将会持续加速,以适应城镇化的发展。随着城市人口的膨胀以及人民对城市生活要求的提高,城市轨道交通、医疗设施、排水系统等基础建设未来将会持续进行。其中,一线城市的人口增速远高于二三线城市,因此轨道交通的需求尤为迫切,对投资的拉动也最为明显。分析人士指出,如果中国的城镇化持续推进,那么轨道交通的投资在“十二五”之后将有着进一步扩张的可能。
    其次,“小城镇化”的推进有助于传统基建投资和消费升级。此前的城镇化主要立足于大中城市,导致大、中城市与县城、乡镇发展不平衡,因此近些年的新型城镇化开始向小城镇倾斜。小城镇基础设施发展尚不成熟,政府预计会采取积极的财政政策来改善农田水利、房地产等基础设施建设,以保障社会民生、鼓励企业投资。而随着城镇化的推进,三四线城市的消费升级将显著提速,进而刺激消费产业的发展。
    再次,新兴发展模式催生新兴产业。“新型城镇化”不再是盲目开展“铁公鸡”,而是更为环保、更为智慧的城镇化,为经济转型和消费升级搭好平台。具体来看,随着城镇化率的提高和消费习惯的变迁,家电、汽车、家具等耐用消费品销量提速,燃气、服装、传媒、日化等消费量也会同步上升;高污染、高消耗、低效率的旧式城镇化发展模式难以为继,绿色城镇化将令绿色节能照明、城市污水处理、节能建筑建材等环保产业受到拉动;城镇化加速还将带动信息化建设的加速,智慧城镇化将逐步取代粗放城镇化,因此智能交通、电子政务、电子商务、医疗信息化以及安防等产业都将获得快速发展。
    总之,新型城镇化的推进,不仅会令地方政府在城市轨道交通建设、天然气管网、城市排水系统等方面的投资加大,也将使得绿色节能照明、城市污水处理、节能建材、智慧城市等新兴产业显著受益,并提升三四线城市的基建和消费水平。
    指数获支撑 掘金精细化
    “新型城镇化”的推进有助于改善宏观经济环境,提振相关行业景气度。对于A股而言,经济内生动力的持续有助于在一定程度上支撑疲弱指数,相关板块和个股更将获得结构性机会。
    宏观层面,城镇化是未来我国扩大内需、促进经济增长、实现结构转型的重要动力和突破口。“新型城镇化”战略方向的确立,有助于加快经济企稳回升。作为经济晴雨表的A股,指数大幅下行的空间能够得以基本封闭。近期指数疲弱下行,关于2000点中期底部的讨论日益升温。实际上,如果经济能够获得后续驱动力,那么对于指数下行空间就不必过于悲观。即使跌破2000点,也并不意味着下行通道的打开。毕竟,新型城镇化会带来劳动生产率和城市集聚效益的提高,并带来城镇公共服务和基础设施投资的扩大,以及居民收入和消费的增加,从而持续释放出巨大的内需潜能,促进经济长期平稳较快发展。
    中观层面,相关行业以及主题板块值得关注。在与新型城镇化相关的投资中,中西部的房地产及相关产业值得密切关注,绿色环保、智慧城市、城市燃气、城市轨道交通、屋顶光伏建设等领域也将获得提振。而伴随着新型城镇化的逐步深入,以教育、医疗、社保等为主要内容的公共服务将快速发展,商业贸易、餐饮旅游、文化传媒等消费板块以及金融、保险、物流等生产型服务业也有望迎来新一轮发展机遇。
    具体到微观个股,城镇化的“新型化”将令A股投资标的在选择上更趋“精细化”,需要精确把握政策方向和板块特色,优选子行业龙头。安信证券近日在关于新型城镇化发展的投资专题报告中给出了具体的个股标的:海螺水泥、金洲管道、伟星新材、尚荣医疗、铁汉生态、桑德环境、中联重科、一拖股份、正泰电器、汇川技术、潍柴动力、上汽集团、鲁商置业、顺发恒业。中金公司建议关注宏润建设、隧道股份、碧水源、龙源技术、桑德环境、铁汉生态、东方园林、蒙草抗旱、玉龙股份、青龙管业、纳川股份。申银万国则战略性看好上海家化、金洲管道、ST领先、铁汉生态、碧水源等个股。
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